本周，黄金市场上演了“所有人都预料到的”崩盘。周二，金价下跌6.3%，创2013年以来最大单日跌幅。不过，周二的金价暴跌似乎并未引发恐慌。反而无视全球投资者涌入市场“抄底”的热情。与此同时，最重要的金属分析师的主要观点也没有动摇。与此同时，以美国银行策略策略师Michael Hartnett为代表的分析师对这一趋势提出质疑，认为支撑金价的“贸易通货紧缩”逻辑并不稳定，并认为美元的交易周期基础和对黄金的渴望可能并不像想象的那么牢固。在专业人士眼中“意料之中”的闪崩，此次调整却出人意料。 10 月 6 日，贵金属精炼商 MKS Pamp SA 研究主管 Nicky Shiels 警告客户，黄金是“一种拥挤的交易，在所有技术上都过度扩张”。崩盘前一天，随着金价逼近近4400美元的历史新高，贺利氏贵金属交易员Marc Loeffert也警告称，市场“变得更加过度扩张”。事实上，来自纽约商品交易所(COMEX)的数据显示，黄金看跌期权相对于看涨期权的交易兴趣已升至2008年全球金融危机以来的最高水平之一。值得一提的是，似乎缺乏明确的外部因素。 金价下跌的催化剂，一些交易商通过围栏基金或出售银行来获利了结。而且，风暴几乎完全局限于贵金属市场，全球股票、美国债券和原油等主要资产市场当天基本未受影响。散户纷纷涌入，专业机构仍在不断涌现。从新加坡到美国，黄金交易商普遍报告抢购潮 购买。看来零售投资世界各地的投资者都将价格下跌视为难得的买入机会。新加坡经销商 Bullionstar 副首席执行官皮特·瓦尔登 (Pete Walden) 表示，周二是该公司最繁忙的一天，“开门前就排起了长队，买家多于卖家。”美国交易商货币金属交易所的斯特凡·格里森(Stefan Gleason)表示，那些前来“挑选便宜货”的购物者伤害了他。与此同时，最重要的金属分析师的主要观点也毫无疑问。他们普遍认为，这是一次正在挤压市场泡沫的“健康修正”。贵金属精炼商 MKS Pamp SA 研究主管尼基·希尔斯 (Nicky Shiels) 本周表示：“牛市总是需要健康的修正来消除泡沫，以确保周期的持久性……价格应该会巩固并回到更稳定的轨道。”摩根大通分析师格雷戈里·希勒(Gregory Shearer)本周在一份报告中表示，投资者的盈利行为将被其他实物买家“购买DIP”所吸收，包括各国央行在内，最终价格的下降幅度有些有限。 Shearer预计，明年第四季度Gintor的平均价格将超过5000美元。回顾来看，黄金牛市周期的主要推动力来自几个方面：一是各国央行大规模购买，这一趋势在2022年俄罗斯央行受到制裁后明显加速；其次，全球投资者非常担心不可持续的债务水平；而最新一轮上涨则进一步受到普通散户投资者涌入的推动。反对观点：支撑金价的“贬值”逻辑并不牢固。尽管市场情绪乐观，但一些分析师看到了一些警告信号。美国银行策略师Michael Hartnett表示，到2025年，黄金价格将上涨至60%，过去四个月的资本流出量已超过此前14年的总和。来自一个宏观层面，哈特尼特质疑支撑金价的“贸易减持”逻辑不可持续。他给出了三个理由：一是美国10年期国债收益率低于4%；二是美国9月实现预算盈余；第三，衡量美元强弱的美元指数（DXY）从未跌破4月份低点。这些因素综合起来表明，做空美元、做多黄金的贸易基础可能并不像想象的那么牢固。就连看好黄金的摩根大通分析师格雷戈里·希勒(Gregory Shearer)也在报告中将“央行购买放缓”列为牛市的最大风险。此外，2011年9月上一轮金价高位期间发生的故事也值得我们当前警惕。此时金价在触及历史高点1921美元后回落，出席伦敦金银市场协​​会（LBMA）年会的分析师们纷纷表示ost一致。但事实证明，金价花了整整九年的时间才回到这些高点。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传并发布，网易HAO是一个社交媒体平台，仅提供信息存储库服务。